上海家化完成對英國知名母嬰品牌TommeeTippee的收購

上海家化史上的最大范圍收購日前宣布完成。

12月28日，上海家化公告稱，截止日前已完成了對Cayman A2,Ltd.公司的全由hwartz擔(dān)負(fù)團(tuán)體首席履行官部收購事宜，并將其納入上海家化2017年度合并報表范圍。這筆交易起于今年6月8日，當(dāng)時上海家化發(fā)布公告，上海家化全資子公司Abundant Merit Limited擬以現(xiàn)金2.93億美元（約19.96億人民幣）收購控股股東上海家化（團(tuán)體）有限公司全資子公司Arianna Global Li除電商業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好外mited持有的Cayman A2,Ltd. 的100%股權(quán)和相干股東債權(quán)。

Cayman A2,Ltd.子公司Mayborn團(tuán)體是在英國和澳大利亞排名第1的母嬰產(chǎn)品公司，在英國市場的嬰兒豢養(yǎng)產(chǎn)品生產(chǎn)商里排名第1，旗下有生產(chǎn)奶瓶、奶嘴等嬰兒用品的知名母嬰品牌湯美天地（Tommee Tippee）。

其實，這場花費(fèi)近20億元的海外收購交易早在去年就開始了，但由于中國企業(yè)海外并購方式的緣由，交易耗時1年才正式完成。

據(jù)中國美妝報導(dǎo)，在境外并購中，由于境外出售方通常對交易啟動到交割的時間要求較短，所以若直接收購境外目標(biāo)公司可能時間上沒法滿足賣方要求，所以上海家化選擇了 大股東或并購基金先收購目標(biāo)公司，再通過資產(chǎn)重組注入公司 的并購方式 上海家化的控股股東上海家化（團(tuán)體）有限公司的全資子公司Arianna Global Limited通過其100%持有的Cayman A2,Ltd.公司在2016年7月收購了母嬰公司Mayborn團(tuán)體，以后2017年6月上海家化宣布收購Cayman A2,Ltd. 的100%股權(quán)，12月28日交易正式達(dá)成。

大手筆收購母嬰品牌TommeeTippee的上海家化，明顯是想捉住母嬰市場快速增長的機(jī)遇。公然數(shù)據(jù)顯示，2015年中國核心嬰兒產(chǎn)品（嬰兒喂哺）市場總額預(yù)計為約132億人民幣，預(yù)計在2015⑵020年間會繼續(xù)以約15%的年均增長率增長。

實際上，在收購TommeeTippee之前，上海家化就在2013年針對母嬰市場推出了嬰童護(hù)膚品牌 啟初 ，并在母嬰店和電商渠道加大投入，TommeeTippee未來也會專注這兩個渠道，與現(xiàn)有嬰童護(hù)理業(yè)務(wù)相協(xié)同，并借助上海家化在國內(nèi)市場的資源和影響力逐漸拓展中國市場。

從收購TommeeTippee開始，上海家化引入海外品牌的方式也產(chǎn)生了變化，這與其 品牌驅(qū)動 的發(fā)展戰(zhàn)略不無關(guān)系。

過去，上海家化曾代理過阿迪達(dá)斯中國區(qū)個人護(hù)理業(yè)務(wù)、日本花王，但由于不掌握代理品牌的核心品牌資產(chǎn)，這些海外品牌其實不能為公司帶來穩(wěn)定的回報。通過收購海外品牌變成自有品牌，對上海家化來講更有主動權(quán)。

在2017年3季報發(fā)布時，上海家化表示會在保持自有品牌延續(xù)增長的基礎(chǔ)上，不斷尋覓知名品牌，補(bǔ)缺護(hù)發(fā)類、護(hù)膚類、家居護(hù)理類、彩妝類，豐富品牌矩陣。

在世界范圍內(nèi)具有成熟市場的Mayborn團(tuán)體及旗下品牌TommeeTippee，也為上海家化構(gòu)建國家化母嬰平臺、未來拓展海外市場打下了基礎(chǔ)。

公然數(shù)據(jù)顯示，Tommee Tippe在英國本土的市場份額約為40%，預(yù)計2017年度和2018年度于英國地區(qū)將實現(xiàn)收入分別約合人民幣5.30億元和5.43億元；在美國嬰兒產(chǎn)品市場份額約為4%，預(yù)計2017年度與2018年度將分別實現(xiàn)營業(yè)收入約合人民幣2.85億元和3.13億元，而在澳大利亞和新西蘭地區(qū)也較高知名度與發(fā)展前逐日推送服裝行業(yè)最新動態(tài)、大事件、研究新文章等信息景。目前，Tommee Tippe管理層也已針對全球各市場制定了發(fā)展戰(zhàn)略，以確保新的增長的實現(xiàn)。

此前上海家化斥資2.93億美元從母公司上海家化（團(tuán)體）有限公司（下稱家化團(tuán)體）手中收購Cayman A2 Ltd.，后者的資產(chǎn)主要為英國嬰幼兒喂哺品牌湯美天地（Tommee Tippee）。

這筆關(guān)聯(lián)交易被視為上海家化彌補(bǔ)花王業(yè)務(wù)缺口所邁出的重要1步。不過，交易產(chǎn)生的高估值卻令投資者感到耽憂。去年Cayman A2凈虧損人民幣1500萬元，今年許諾實現(xiàn)凈利潤850萬元左右。即使依照今年的利潤計算，上海家化從母公司手中收購資產(chǎn)的估值也超過了200倍動態(tài)迪迪飾品綻放女人內(nèi)在的獨特美市盈率。

公司高層寄希望予新晉代理的英國母嬰品牌湯美天地（Tommee Tippee），該品牌去年全球營收在14億左右，占英國市場50%份額，預(yù)計今年10月取得代理審批。 上海家化本來就有母嬰渠道，我們希望有個品牌進(jìn)來，發(fā)揮母嬰渠道優(yōu)勢。 張東方說。

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