負面影響！晉江系鞋企特步等遭GMT做空后股價下挫厲害

日前，特步、安踏等晉江系鞋企遭GMT做空后股價下挫。該事件影響仿佛還在繼續。6月25日，特步國際當日午間收跌7.27%，盤中1度大跌逾11%，成交量放大。

隨后，特步國際（01368，HK）在港交所發布午間公告稱，公司股價下跌及交易量增加，董事會確認，其其實不知悉任何致使該等價格及交易量變動的緣由，公司營運保持正常，管理層團隊仍對公司的未來前景充滿信心。另外，公司已獲其主席丁水波及若干高級管理層通知，其已于25日增加各自于公司的持股量。截至25日收盤，特步國際下跌3.81%，報5.3港元/股。

公司主席增持后占比達60%

特步國際2017年報顯示，報告期內團體收入為51.134億元，同比降落5.2%；團體毛利率連續第5年爬升，上升0.7個百分點達43.9%；公司實現歸屬于母公司的凈利潤為4.08億元，同比降落22.7%。由于公司在2017年1次性回購庫存虧損襪子等多個系列產品1.208億元，若排除此項損失影響，公司2017年歸母凈利潤為5.29億元，同比增長0.2%。另外，年報還顯示團體的凈現金及現金等值項目達29.338億元，占凈資產的55.1%。

值得注意的是，公司2017年年報顯示團體行將完成3年戰略變革?！吨鹑战洕肥崂硐喔韶攬蟀l現，團體2015年、2016年的營業收入分別為52.951億元和53.966萬元，2017年收入降落5.2%至51.134億元，其中2017年上半年團體收入降幅為8.8%，下半年降幅為2.1%，有收窄趨勢。

事實上，最近幾年來，特步國際對零售渠道實行全面掌控，并將特步獨家總代理商由批發商轉變成部份零售商。

鞋服行業獨立評論員馬崗告知《逐日經濟》，特步國際最近幾年來實行渠道變革，從過去的批發商思路向零售思路轉變， 這樣做讓公司的產品銷售渠道更加扁平，安踏早些年也做過類似的變革，這也是鞋服行業的大趨勢。

據了解，公司近3年削減多層分銷，對6000家店鋪運營進行變革，目前6000家門店中60%為總代理商的直營店，40%由2級分銷商經營。但在運營上，公司負責大部份零售決策，總代理商則負責其直營店的大部份資本投資。

《逐日經濟》注意到，公司主席丁水波自去年年底開始延續增加持股，截至2018年5月9日，丁水波持股數量為13.4225億股，持股比例達60.06%。馬崗分析表示，高管流失是特步事跡不佳的緣由之1，丁水波等高管的增持舉動讓高管動力更足，表明特步國際的員工股分嘉獎計劃較強，也許是其解決人材和事跡的舉措。

港股體育用品股集體走低

6月25日，收跌的不只特步國際1家，多支體育用品港股集體走低。截至25日收盤，安踏體育（02020，HK）報41.9港元/股，下跌3.46%；361度（01361，HK）報2.28港元/股，下跌4.60%；李寧（02331，HK）8.38港元/股，下跌3.34%。

從2017財年的事跡來看，安踏、李寧、361度和特步是本土運動品牌的 4小龍 ，在2017財年的銷售額分別為167億元、89億元、52億元和51億元。

那末，從今年年初的德爾惠倒閉到日前的晉江系鞋企遭做空，本土運動品牌經過1番洗牌，應實現何種突破？

馬崗向分析表示，短時間內的 做空風波 會漸漸消化，鞋企1方面要做好解釋工作，另外一方面也要選擇更透明的手段讓更多資本看到。 固然最要緊的是打鐵還要本身硬，實實在在的事跡才是王道。

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